CLS Blue Sky Blog. Högfrekvenshandel ökar systemrisk. HFQ har blivit ett globalt fenomen. Det är baserat på att minska lagtiden som kallas latens mellan orderinsändning och utförande eller avbokning så att orderutfallet är Rapporterade nästan omedelbart Ett antal marknadsöverskridanden har dock dragit HFQ till uppmärksamhet hos tillsynsmyndigheterna 1 Oavsett om de har något att oroa sig över är en fråga vi försöker svara i vårt senaste dokument, tillgängligt här. Papperet fokuserar på introduktionen av Arrowhead höghastighetshandel plattform av Tokyo börsen TSE i januari 2010 Plattformen minskade latens från sex sekunder till två millisekunder och gjorde HFQ möjlig på TSE för första gången I april 2011 ökade HFQ marknadsandel från icke-existerande till så mycket som 36 procent TSE årsrapport 2011 Kvot-till-handel-förhållandet mer än fördubblats efter lanseringen av Arrowhead Den plötsliga och exogena introduktionen av HFQ på TSE ger en rent experiment och en bördig forskningsgrund för att direkt bedöma HFQ: s inverkan på amerikanska marknader, där även den gradvisa ökningen av HFQs marknadsandel skämmas av andra händelser. Ett antal forskare har undersökt HFQ: s inverkan på marknadskvalitetsåtgärder som Likviditet och kostnader för handel men det har varit mindre fokus på hur HFQ påverkar systemrisken. Även om HFQ kan öka volatiliteten är det inte klart huruvida HFQ påverkar svårighetsgraden av förluster från den typ av episodisk illikviditet som observerades under Flash Crash i maj 2010 i USA Easley, Lopez de Prado och O Hara 2011 genom att öka systemiska risker. I vår forskning undersöker vi stressiga marknadsförhållanden när systemrisker är mest relevanta. Hur påverkades den reducerade latensen av Arrowhead systematiska risker för handel, såsom risk för chockförökning risk för risk för risker med citatfyllning, Limit Order Book LOB-avfallsrisk och svansrisk 2 Vi utvecklar också systemriskåtgärder baserade på korrelationer, orderflöde och Adrian och Brunn Ermeier s 2011 CoVaR CoVaR mäter komponenten av systemrisken som rör sig med en viss företags bekymmer. Vår analys går utöver de traditionella marknadskvalitetsåtgärderna Det är viktigt eftersom HFQ och låg latens förändrar observerbara data när likviditetsleverantörer använder Kortlivade order - och jämviktsstrategier genom att injicera endogent brus i orderflödet för att dölja sin information För att kvantifiera det sanna tillståndet hos LOB beräknar vi åtgärder som LOB-lutningen och kostnaden för omedelbar COI, som tenderar att vara stabilare än nationella bästa bud och erbjuda NBBO-spridningar och är också mer relevanta för likviditetsbefordrarna med orderstorlekar större än volymen som levereras med de bästa citat 3 Dessa LOB-åtgärder är särskilt relevanta på snabba marknader där order ofta går upp eller ner i LOB 4 Förändringen i LOB-lutningen SLOPE mäter elasticiteten, dvs den hastighet vid vilken LOB-påfyllning av hela LOB medan COI mäter omfattande både e spridning mellan bud och fråga priser och djupet av LOB Jain och Jiang, 2014 Med våra avancerade åtgärder studerar vi också de tydliga effekterna av låg latens vid högfrekvent citat gentemot högfrekvent handel. De systemrisker som hör samman med högfrekventa frekvenser trading resultat från aggressiv efterfrågan på likviditet, de systemiska riskerna med högfrekvent citat härrör från annullering eller frånvaro av citat från likviditetsleverantörer. De nya resultaten avser riskerna med HFQ Vi visar att HFQ möjliggjort av Arrowhead förstärker systemrisk genom att öka Risk för chockförplantning, risk för risk för citatfyllning, LOB-avfallsrisk och svansrisk. Incidensen av extraordinär volatilitet på marknaden i stora grupper av aktier, som inträffade under Flash Crash den 6 maj 2010, i USA är av betydande betydelse regleringsintresse Regulatoriska svar på systemiskt riskabla händelser som flashkrascher inkluderar en enda strömbrytare eller gränser för rörelsen upp eller ner av en enda sto ck men de fokuserar inte explicit på åtgärder av systemiska eller korrelerade risker. Vi konstaterar att Arrowhead ökar exponeringen för systemrisk ytterligare under händelser med halkrisk som potentiellt kan leda till en starkt destabiliserande marknadssituation. En konsekvens av vårt resultat är att låg latensmarknader kan dra nytta av säkerhetsfunktioner som dödsbrytare, strömbrytare och noggrann mjukvarutestning, vilket förhindrar spridning av risker från ett lager till ett annat och till handelssystemet i stort. Genom att fokusera på det extrema negativa marknadsförhållandet är vi Kunna påpeka att medan tidigare fynd om HFQs bidrag till marknadskvalitet som diskuterats i början av detta stycke är tillämpliga under de flesta normala perioder krävs särskild uppmärksamhet för att hantera de negativa effekterna av HFQ under svanshändelser. Vi undersöker också huruvida Arrowhead s ökade HFQ påverkar marknadskvalitetsåtgärder i Japan som liknar HFQ s påverkan på marknadskvalitet rapporterad i studier som använder USA data Dessa effekter inkluderar ökad handelshastighet, ökad volym och antal affärer och ökad LOB-likviditet Liknandet av dessa traditionella marknadskvalitetseffekter av HFQ i Japan och USA visar att våra resultat avseende HFQ: s påverkan på systematiska handelsrisker också är tillämpliga Till andra marknader. Ökad systemrisk från korrelerad handel och citering i höghastighetsmiljö behöver särskild uppmärksamhet och verktyg. Vår studie ger en ram för att analysera de systemiska mikrostrukturriskerna hos HFQ som kan användas i framtida forskning för att bedöma effektiviteten hos den nya Regelverk, inklusive enstaka kretsbrytare eller gränsöverskridande regler, som svarade på marknadsövergripande eller systemiska extraordinära volatilitetshändelser Sammanfattningsvis ökar handel med höghastigheter signifikant systemrisker på sätt som liknar en bilolycka på en Motorväg Det kräver robusta säkerhetsåtgärder på nivåerna hos både enskilda handlare och handelssystem. 1 I Tyskland trädde lagen om högfrekvenshandel in i kraft 2012-2013 Frankrike införde en högfrekvent handelsskatt 2012 Italien följde med en HFQ-skatt i september 2013 Det finns en bredare finansiell transaktionsskatt som behandlas av elva euroländer I Amerikanska föreskrifter inkluderar SEC-marknadstillträdesregeln 15c3-5 och gränsvärdet för begränsning av gränserna. TSE har inga sådana regler. 2 Risk för chockförökning är risken för ett systembrott på grund av att ett visst lager misslyckats. Citatfyllningsrisk är risken för överbelastning på marknaden på grund av inlämning av ett obekvämt antal order till gränsen orderboken LOB LOB avfallsrisk är risken för En snabb likviditet torkar upp Tail risken fångar marknadsreaktionen under de extremt negativa marknadsförhållandena. 3 LOB-lutningsmåttet definieras som det vägda genomsnittet av förändringen i kvantitet som levereras i LOB per enhetens förändring i priset. COI fångar det faktum att likviditetsbefordrarna upplever progressivt högre kumulativa kostnader som det tillgängliga djupet längst upp på LOB i snabb Marknaderna blir otillräckliga för att fullständigt genomföra ordern För COI-transaktionskostnadsmåttet används viktad genomsnittlig LOB-information för avrättningar på flera prispunkter som följer av att gå upp eller ner i boken istället för att vara överst på LOB-budspread-beräkningarna. Beräkningen av båda åtgärderna beskrivs i detalj nedan. 4 En Limit Order Book LOB är en rekord av oexekverade gränsvärden sorterade baserat på pris och tidsprioritet. En marknadsförsäljningsorder med en orderstorlek större än volymen som levereras av toppen av LOB bästa citat, går upp i LOB. Det här inlägget kommer till oss från Pankaj Jain och Thomas McInish, professorer vid University of Memphis Fogelman College of Business and Economics och professor Pawan Jain vid University of Wyoming College of Business. Det bygger på deras senaste papper, gör High Frequency Trading Öka systemrisken, tillgänglig här. Columbia Law School. Four stora risker för algoritmisk högfrekvenshandel. Algoritmisk handel eller algohandel hänvisar till användningen av datoralgoritmer i grunden en uppsättning regler eller instruktioner för att få en dator att utföra en given uppgift för handel stora block av aktier eller andra finansiella tillgångar och samtidigt minimera marknadseffekterna av sådana affärer. Algoritmisk handel innebär att handeln baseras på definierade kriterier och utjämning av dessa branscher In i mindre partier så att aktiekursens eller tillgångens pris inte påverkas avsevärt. Fördelarna med algoritmisk handel är uppenbara, det säkerställer bästa genomförandet av affärer, eftersom det minimerar det mänskliga elementet och det kan användas för att handla flera marknader och tillgångar mycket mer effektivt än en kött - och benhandelare skulle kunna hoppas göra För mer, läs Basics of Algorithmic Trading Concepts och Examples. What är Algorithmic High-Frequency Trading. High-Frequency Trading HFT tar algoritmisk handel till en annan nivå helt och hållet - tänk på Det som algohandel på steroider Som termen innebär innebär högfrekvenshandel att tusentals order läggs på bländande snabba hastigheter. Målet är att göra små vinster på varje handel, ofta genom att utnyttja prisskillnader för samma lager eller tillgång på olika marknader HFT är diametralt motsatt från traditionella långsiktiga investeringar i köp och innehav, eftersom arbitrage - och marknadsaktiviteter som HFT s bröd och smör generellt är occu R inom ett mycket litet tidsfönster innan prisskillnaderna eller missförhållandena försvinner. Algoritmisk handel och HFT har blivit en integrerad del av finansmarknaderna på grund av konvergensen av flera faktorer. Dessa innefattar teknikens växande roll i dagens marknader, Ökande komplexitet i finansiella instrument och produkter och den oupphörliga drivkraften mot ökad effektivitet vid handelens genomförande och lägre transaktionskostnader. Även om algoritmisk handel och HFT sannolikt har förbättrat likviditets - och kapitalprissättning, har deras växande användning också givit upphov till vissa risker som inte kan Ignoreras som diskuteras nedan. Den största riskförstärkningen av systemrisken. En av de största riskerna med algoritmisk HFT är den som den utgör för det finansiella systemet. En rapport från den internationella organisationen för värdepapperskommissioner i juli 2011 noterade att IOSCO på grund av De starka sambanden mellan finansmarknaderna, som de i amerikanska algoritmerna Drift på olika marknader kan snabbt överföra chocker från en marknad till en annan och därigenom förstärka den systemiska risken. Rapporten pekade på Flash Crash i maj 2010 som ett utmärkt exempel på denna risk. Flash Crash refererar till 5 -6-plungen och återhämtningen i huvudet Amerikanska aktieindex inom ett par minuter på eftermiddagen den 6 maj 2010 Dow Jones dödade nästan 1 000 poäng på en intradag, vilken då var den största poängnedgången på rekord. IOSCO-rapporten noterar många lager och Börshandlade fonder ETFs gick haywire den dagen och tumlade med mellan 5 och 15 innan de lyckades återvinna de flesta av sina förluster Mer än 20 000 affärer i 300 värdepapper gjordes till priser så mycket som 60 bort från sina värden några ögonblick tidigare, med några affärer som genomfördes på absurda priserna från så låga som ett öre eller så högt som 100 000 Denna ovanligt oregelbundna handel handlade om investerare, särskilt för att det inträffade drygt ett år efter att marknaderna hade återhämtat sig från sina största nedgångar i mer än sex decades. Did Spoofing bidrar till Flash Crash. What orsakade detta bisarra beteende I en gemensam rapport som släpptes i september 2010 fastnade SEC och Commodity Futures Trading Commission på ett enda 4 1 miljarder programhandel av en näringsidkare hos ett Kansas-baserat fondföretag Men i april 2015 debiterade amerikanska myndigheter en Londonbaserad daghandlare, Navinder Singh Sarao, med marknadsmanipulation som bidrog till kraschen. Avgifterna ledde till att Sarao arresterades och utlämnades till U S. Sarao brukade ha använt en taktik som heter spoofing, vilket innebär att man placerar stora volymer av falska order i en tillgång eller derivat. Sarao använde E-mini SP 500-kontraktet på dagen för Flash Crash som blir avbruten innan de fylls. När sådan storskalig falsk order visas i orderboken ger de andra handlare intrycket att det finns större köp eller försäljning av intresse än det finns i verkligheten, vilket kan påverka sina egna handelsbeslut. Till exempel, en spoo fer kan erbjuda att sälja ett stort antal aktier i lager ABC till ett pris som ligger lite bort från det aktuella priset När andra säljare hoppar in på åtgärden och priset går lägre, avbryter spooferen snabbt sina försäljningsorder i ABC och köper Lager istället Sedan lägger spooferen i ett stort antal köporder för att driva upp priset på ABC och efter det här fallet spooferen säljer sina innehav av ABC, pocketing en snygg vinst och avbryter de falska köporderna Skölj och repeat. Many marknaden - watchers har varit skeptiska till påståendet att en dag näringsidkare kunde ha ensamstående orsakat en krasch som torkade ut nära en biljon dollar av marknadsvärdet för amerikanska aktier inom några minuter. Men om Sarao s handling faktiskt orsakade Flash Crash är ett ämne för en annan dag Samtidigt finns det några giltiga skäl till varför algoritmiska HFT förstorar systemiska risker. Varför förstärker Algoritmic HFT förstärka systemrisken. Riskalgoritmisk HFT förstärker systemrisken av ett antal orsaker. Intensifierande volatilitet Först, Eftersom det finns en hel del algoritmisk HFT-aktivitet på dagens marknader, försöker man utkonkurrera tävlingen ett inbyggt drag hos de flesta algoritmer. Algoritmer kan reagera direkt på marknadsförhållandena. Därför kan algoritmerna kraftigt öka sina bud under tumultiga marknader. - ask sprider sig för att undvika att tvingas ta handelspositioner eller kommer tillfälligt sluta handla helt och hållet, vilket minskar likviditeten och förvärrar volatiliteten. Ripple Effects Med tanke på den ökande grad av integration mellan marknader och tillgångsklasser i den globala ekonomin, en nedbrott i en stor marknad eller Tillgångsklassen ripplar ofta över till andra marknader och tillgångsklasser i en kedjereaktion. Till exempel orsakade den amerikanska bostadsmarknadskraschen en global lågkonjunktur och skuldkris, eftersom stora innehav av amerikanska delpapperspapper hölls inte bara av amerikanska banker utan också av Europeiska och andra finansiella institut Ett annat exempel på sådana krusningseffekter är den skadliga effekten av Kinas aktiemarknad Krasch samt kollaps i råoljepriset på globala aktier från augusti 2015 till januari 2016. Osäkerhetsalgoritmisk HFT är en anmärkningsvärd bidragsyter till överdriven marknadsvolatilitet vilket kan städa osäkerheten på investeringar på kort sikt och påverka konsumenternas förtroende under det långa termen När en marknad plötsligt kollapsar, väntar investerare att undra om orsakerna till ett så dramatiskt drag. Under det nyhetsvakuum som ofta förekommer vid sådana tillfällen kommer stora handlare, inklusive HFT-företag, att sänka sina handelspositioner för att minska risken, vilket sänker pressen på marknaderna När marknaderna går lägre blir fler stoppförluster aktiverade och denna negativa återkopplingsslinga skapar en nedåtgående spiral. Om en björnmarknad utvecklas på grund av sådan aktivitet skakas konsumenternas förtroende av erosionen av börsförmögenheten och de recessionära signalerna utgår från en stor marknadsmältning. Övriga risker för algoritmiska HFT. Errant-algoritmer Den bländande hastighet vid vilken de flesta algoritmiska HFT-handelar äger rum betyder att en felaktig eller felaktig algoritm kan räkna upp miljoner i förluster på mycket kort tid Ett ökänt exempel på den skada som en felaktig algoritm kan orsaka är att Knight Capital, en marknadsförare som förlorade 440 miljoner på 45 minuter period den 1 augusti 2012 En ny handelsalgoritm hos Knight gjorde miljontals bristfälliga affärer i cirka 150 aktier, köpte dem till det högre askpriset och omedelbart sälja dem till det lägre budpriset. Notera att marknadsaktörer köper aktier från investerare till köpeskillingen Och sälja till dem till anbudspriset, spridningen är deras handelsvinst. Läs mer Basinformationen för bud-Ask-spridningen Tyvärr är hyper-effektiviteten hos den algoritmiska HFT - vari algoritmer ständigt övervakar marknaderna för just denna typ av prissammanhang - innebar att rivaliserande handlare swooped in och utnyttjade Knight s dilemma medan Knight-anställda försökte isolera källan till problemet. När de gjorde det hade Knight varit pressad nära Konkurs, vilket ledde till att företaget eventuellt förvärvades av Getco LLC. Huge Investor Losses Volatilitetssvängningar som förvärras av algoritmisk HFT kan sätta in investerare med stora förluster. Många investerare ställer rutinmässigt fördröjningsorder på sina aktieinnehav på nivåer som är 5 bort från dagens handelspriser. Om marknaderna klyftas utan någon uppenbar anledning eller till och med av mycket bra skäl, skulle dessa slutförluster utlösas. För att lägga till förolämpning på skada, om lagren därefter återhämtar sig i kort ordning, skulle investerare oundvikligen ha uppstått handelsförluster och förlorade sina innehav. Medan vissa affärer reverserades eller avbröts under ovanliga händelser av marknadsvolatilitet som Flash Crash och Knight-fiasko. De flesta branscher var till exempel de flesta av de nästan två miljarder aktier som handlades under Flash Crash var till priser inom 10 av deras 2 40 PM stäng den tidpunkt då Flash Crash startade den 6 maj 2010, och dessa branscher stod för cirka 20 000 affärer, vilket innebar totalt 5 5 miljoner aktier som wer e exekveras till priser som är mer än 60 borta från deras 2 40 PM-pris, avbröts därefter. Således skulle en investerare med en 500 000 aktieportfölj av amerikanska blåspånar som hade 5 stoppförluster på sina positioner under Flash Crash sannolikt vara 25 000 Den 1 augusti 2012 avbröt NYSE handeln i sex aktier som inträffade när Knight-algoritmen körde amok eftersom de genomfördes till priser 30 över eller under den dagens öppningspris. NYSE: s Clearly Wrong Execution Rule anger de numeriska riktlinjerna för granskning Sådana affärer Se riskerna för programhandel. Förtroende för marknadsintegritet Investorer handlar på finansiella marknader eftersom de har full tro och förtroende för deras integritet. Men upprepade episoder av ovanlig marknadsvolatilitet som Flash Crash kan skaka detta förtroende och leda lite konservativ Investerare att överge marknaderna helt och hållet I maj 2012 hade Facebook s IPO många tekniska problem och försenade bekräftelser, medan den 2 augusti 2, 2013, slutade Nasdaq att handla i tre timmar på grund av ett problem med programvaran. I april 2014 hade nära 20 000 felaktiga affärer avbrutits efter en datorfel vid IntercontinentalExchange Group s två amerikanska alternativutbyten. En annan stor uppblåsning som Flash Crash kan kraftigt skaka investerarnas förtroende för marknadernas integritet. Med hjälp av Flash Crash och Knight Trading Knightmare, som lyfter fram riskerna med algoritmisk HFT, har utbyten och tillsynsmyndigheter genomfört skyddsåtgärder. Under 2014 introducerade Nasdaq OMX-koncernen en dödsbrytare för sina medlemsföretag som skulle avbryta handel när en förutbestämd riskexponeringsnivå bryts. Medan många HFT-företag redan har dödkontakter som kan stoppa all handelsaktivitet under vissa omständigheter, ger Nasdaq-omkopplaren en extra säkerhetsnivå för att motverka Rogue algoritmer. Circuit-breakers introducerades efter Black Monday i oktober 1987 och används för att kväva marknaden panik w hönan där är en stor försäljning av SEC-godkända reviderade regler under 2012 som gör det möjligt för kretsbrytare att sparka in om SP 500-indexet tumlar 7 från föregående dag s slutnivå före 3 25 PM EST, vilket skulle stoppa den globala handeln för 15 minuter Ett 13-dunkel före 3 25 PM skulle utlösa ytterligare 15 minuter på hela marknaden, medan 20 dyk skulle stänga börsen för resten av dagen. I november 2014 föreslog Commodity Futures Trading Commission regler för företag som använder Algoritmisk handel med derivat Dessa regler skulle kräva att sådana företag har kontroller före handeln, medan en kontroversiell bestämmelse skulle kräva att de gör källkoden för sina program tillgängliga för regeringen, om så önskas. Bottom Line. Algorithmic HFT har ett nummer av risker, vars största potential är att förstärka den systemiska risken. Dess benägenhet att intensifiera volatiliteten på marknaden kan rippla över till andra marknader och staka investerarnas osäkerhet. Upprepade anfall av ovanliga marknadens volatilitet skulle kunna leda till att många investerares förtroende för marknadens integritet försvinner. Räntesatsen vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk mått på spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet Kan antingen mätas. En amerikansk kongress godkändes i 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn US Bureau of Labor. Valutaförkortelsen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretag s tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget Från en pool av budgivare. Hög - frekvenshandel en systemrisk. AM Av affärsredaktör Peter Ryan Uppdaterad tis 18 sep 10 10 35 EST 2012.Högfrekvenshandel har utgjort 70 procent o F trades i USA. Brendan McDermid, filfoto Reuters. Den australiensiska Securities and Investments Commission ASIC uppmanas att knäcka på övningen av högfrekventa aktiehandel. Företagets vakthund har blivit varnad för att använda komplexa algoritmer för att köpa och säljer enorma block av aktier i millisekunder ger stora investeringsbanker en orättvis fördel gentemot retail investors. The branschen superannuation sektorn är oroad högfrekventa handel kunde slå vinst av pensionsfonder. ASIC säger att det ser på praxis och håller med om det finns bevis av predatorisk beteende. Under senare år har högfrekvenshandel utgjort 70 procent av handeln i USA, och just nu växer högfrekventa affärer i Australien. SASIC-ordförande Greg Medcraft är orolig. Regulatorer runt om i världen är mycket bekymrade över systemrisken vid högfrekvent handel, sa han. Audio 3 21 ASIC uppmanade att knäcka sig på rovdjur. Vi har redan haft flashkraschen, men det hade även hänt på andra stora marknader. ASICs vice ordförande Belinda Gibson gick vidare och bekräftade att vissa högfrekventa handlare utnyttjar sin fördel gentemot mindre tekniskt kunniga investerare. En del av det är möjligen helt manipulerande brott mot lagen, sa hon. Men det är en hel del av det att människor ser att det är rovdjur, det är att du lägger order i, när folk har beställt sig, när andra kommer in för att ta det, så försvinner det så snabbt att De kan inte engagera sig med marknaden på det sätt de brukade. Särskilda bekymmer. Koncerner om högfrekvent handel har också höjts av superannuationssektorn. Industry Super Network vill att ASIC ska slå ner på övningen och införa ett moratorium före det Blir institutionaliserad. Nätverket s regissörspolicy, Zachary May, vill också att ASIC ska titta på hur högfrekvent handel förblir precis inom lagen. Det finns en undergrupp av handlare som har gått till marknaderna och de har fått särskild tillgång till information inför alla andra, sa han. Och de gör det genom saker som samlokalisering, de gör det via proprietära dataflöden som ibland ger dem information som annars inte är tillgänglig. Och då kommer de att handla på detta i förväg om vad andra människor kan göra, och det är ett allvarligt problem, det s undergräver förtroendet för marknaderna. Maj sa att handeln kan genomföras inom millisekunder. Ms. Gibson förnekar vakthunden saktar på Utfärdar, men erkänner högfrekventa handlare är långt framåt när det gäller den senaste tekniken. Reglerna som vi kräver kräver en hel del IT, så du kan inte bara göra dem nån, säger hon. Men maj säger att ASIC behöver flytta snabbare innan det skadar marknaden. Det är fortfarande dags för ASIC att komma överens, det är så att dom dominerar på marknader runt om i världen, men Australien har fortfarande en chans att verkligen göra det här, säger han. En bättre förståelse av högfrekvenshandel kan också spara Investeringshus från sig själv efter att den amerikanska baserade Knight Capital förlorade 440 miljoner förra månaden när en av dess algoritmer gick rogue. Posted tis 18 september 09 31 48 EST 2012.More Stories. Will SA s power plan sänka hushållens elräkningar. Spendera 500m för att ta kontroll över statens energimarknad. Frågor som höjdes över ADF: s spårning av misstänkta civila olyckor i Irak, Syrien. Australien borde överväga att anta en fyra dagars arbetsvecka, säger Di Natale. Sixth Barnett Regeringsministern förlorar sitt säte. Tillåtas använda superannuation på husdepositioner. Vi hade inget att göra med äktenskap jämställdhet video Coopers. You behöver komma hem, tak s kommer från Storm rips genom SE Queensland. Rådet att sälja Guds egenskaper för obetalda rates. Satiri Cal lag föreslår män bötas för onanering. Varför gör George Brandis dagböcker faktiskt matter. NY lake house encased i is efter kall stavning. Blod överallt Salt Creek rättegång berättade om backpacker s staten efter påstådd attack. Man erkänner till största skyddade vildmark anfall i Australien . Mer från ABC News.
No comments:
Post a Comment